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2022-04-27 16:03
建筑建材专题报告:保障房加码关注节能建材、

  2020年底以来保障性租赁住房政策密集出台。2021年7月,国务院办公厅发布《关于加快发展保障性租赁住房的意见》,基础制度与支撑政策逐步落地;2021年12月,中央局会议与中央经济工作会议高度重视保障性住房建设,均将保障房政策置于房地产政策前列;2022年3月,政府工作报告提及“推进保障性住房建设”、“尽最大努力帮助新市民、青年人等缓解住房困难”。

  隶属住房保障体系中重要一环,相较于公租房、共有产权住房,保障性租赁住房:1)目标群体不设收入门槛;2)投资、供给更加市场化;3)实施区域更加明确。稳增长基调下重视保障性住房带来需求增量,结合2020年和2021年中央经济工作会议地产政策表述,大家认为需重点关注2点:租购同权提上日程,以及合理调控租金水平。

  2021H2以来,多城已公布其“十四五”期间保障性租赁住房规划,大家测算,“十四五”期间保障性租赁住房规划总数测算结果为767万套,2022年236万套,对房屋新开工面积有4%拉动作用、对房地产开发投资有2%拉动作用。结合2022年1月,住建部提及“大力增加保障性租赁住房供给,以人口净流入、大城市为重点,全年建设筹集保障性租赁住房240万套(间)”,大家的模型合理,对保障性租赁住房套数测算与政策指引基本接近。

  参考各省市自行制定标准,大家认为可重点关注节能建材。政府更关注建筑材料环保性、节能性,绿色建材使用占比有望提升。具体关注节能门窗、节能墙体材料、系统解决方案等方向,外墙、门窗是控制建筑耗能的关键,系统化门窗、保温材料的应用均可有效降低用电量。标的方面,推荐全生命周期绿色产品【北新建材】,关注节能玻璃【旗滨集团】【南玻A】,VIP芯材【再升科技】,VIP板【赛特新材】。

  2019年新开工装配式建筑中,节能建材商品住房、公共建筑、保障性住房占比分别为40.7%、21.6%、13.4%。政策推动保障性租赁住房量级提升,一方面,装配式建筑可有效缩短保障房项目建设周期,降低人力成本,有望同步受益。另一方面,钢结构住宅的全寿命周期成本略低于装配式混凝土结构,更贴合国家绿色减排的倡导,此外,保障性租赁住房兼具社会公益属性,成本敏感度低。标的方面,关注【鸿路钢构】,钢结构制造龙头,规模+管理优势明显;【华阳国际】,装配式设计和BIM建筑设计领域具备先发优势,平台化管理带来提质增效。

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